Formation Produits financiers

Jour 1

1. Cartographie des produits financiers

• Titres de propriété, titres de créance, parts de fonds, dérivés, produits structurés : ce que détient réellement l’investisseur.
• Les quatre critères de comparaison : rendement attendu, risque, liquidité, coût total.
• Risques de marché, de crédit, de liquidité, de contrepartie, de change : comment chacun se manifeste selon le produit.
• Cadre réglementaire en principe : MiFID 2, PRIIPs, profil de risque et adéquation du produit au client.
• Pratique : positionnement d’une vingtaine de produits sur une grille rendement, risque et liquidité, puis discussion des écarts entre participants.

2. Les actions

• Droits attachés à l’action : dividende, vote, information ; catégories d’actions.
• Sources de rendement : dividende et plus-value ; volatilité et risque spécifique.
• Indicateurs de valorisation usuels (PER, rendement du dividende) et leurs limites.
• Coûts de détention et d’intermédiation, fiscalité présentée dans son principe.
• Pratique : calcul du rendement total d’une ligne d’actions sur plusieurs années et comparaison avec l’indice de référence.

3. Les obligations et titres de créance

• Caractéristiques d’une obligation : coupon, maturité, remboursement, rang, clauses particulières.
• Prix, taux actuariel, sensibilité : pourquoi une obligation perd de la valeur quand les taux montent.
• Risque de crédit, notation et spread ; obligations à taux variable, indexées, convertibles, perpétuelles.
• Titres négociables à court et moyen terme (NEU CP, NEU MTN) et leur usage en trésorerie.
• Pratique : comparaison sous tableur de trois obligations d’émetteurs différents : rendement, sensibilité, perte en cas de hausse des taux.

4. Les placements de trésorerie de l’entreprise

• Comptes rémunérés, dépôts et comptes à terme, certificats de dépôt : conditions de sortie et risques.
• Fonds monétaires : fonctionnement, catégories, valeur liquidative et rendement.
• Contrats de capitalisation et autres supports proposés aux entreprises.
• Construire une politique de placement : poches de liquidité, horizon, contreparties autorisées.
• Pratique : rédaction d’une politique de placement d’excédents pour une ETI, avec limites par produit et par contrepartie.

Jour 2

5. Les fonds : OPCVM, FIA et ETF

• Structure d’un fonds : société de gestion, dépositaire, valeur liquidative, souscription et rachat.
• OPCVM et FIA, fonds ouverts et fermés, fonds indiciels et ETF : ce qui les distingue.
• Document d’informations clés : indicateur de risque, scénarios de performance, frais courants et frais ponctuels.
• Classification SFDR des fonds et lecture de leur politique d’investissement durable.
• Pratique : comparaison de trois fonds de même catégorie à partir de leurs documents d’informations clés, avec calcul de l’effet des frais sur dix ans.

6. Les produits dérivés

• Contrats à terme fermes : forward, futures, marché organisé ou de gré à gré, appels de marge.
• Swaps de taux et de devises : échange de flux et usage en couverture de dette.
• Options : call, put, prime, prix d’exercice, facteurs qui font varier la prime.
• Couverture ou exposition : le même instrument au service de deux intentions opposées.
• Pratique : représentation des profils de gain et de perte d’un achat à terme, d’un achat de call et d’une vente de put sur un même sous-jacent.

7. Les produits structurés

• Principe : une obligation zéro coupon et une ou plusieurs options réunies dans un même titre.
• Protection du capital, autocall, barrière, participation : ce que chaque mécanisme signifie réellement.
• Risques propres : émetteur, liquidité avant échéance, scénarios défavorables, frais intégrés.
• Questions à poser avant de souscrire et lecture critique d’une brochure commerciale.
• Pratique : décomposition d’un produit autocallable réel en ses composantes et identification du scénario de perte en capital.

8. Épargne salariale et synthèse

• Plan d’épargne entreprise et plan d’épargne retraite collectif : supports proposés, gestion pilotée, fonds solidaires.
• Rôle de l’entreprise dans le choix des supports et l’information des salariés.
• Grille d’analyse commune à tous les produits : ce qu’on achète, ce qui peut mal tourner, ce que ça coûte, comment on en sort.
• Dialogue avec les banques et sociétés de gestion : questions préparées et points de négociation.
• Pratique : cas de synthèse : analyse comparative de trois propositions de placement reçues par une entreprise et recommandation argumentée.